Double Calendar Rechner

Von Yojana Mandon · Aktualisiert June 2026 · 2 Min. Lesezeit · Risikohinweis

Ein Double Calendar verkauft einen kurzlaufenden Put und Call und kauft einen längerlaufenden Put und Call an denselben Strikes — ein Put-Calendar unterhalb des Kurses und ein Call-Calendar oberhalb. Es baut ein breites Gewinn-"Zelt", das sich auszahlt, wenn die Aktie zwischen den beiden Strikes bleibt, während die kurzlaufenden Optionen verfallen.

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Wichtigste Merkmale

• Ein Put-Calendar unten + ein Call-Calendar oben: kurzlaufend verkaufen, längerlaufend kaufen.
• Profitiert, wenn die Aktie bis zum nahen Verfall zwischen den beiden Strikes bleibt.
• Breitere Gewinnspanne als ein einzelner Calendar und Long-Back-Month-Volatilität.
• Netto-Debit; definiertes Risiko, mit dem Verlust begrenzt auf das Gezahlte.

Wann man einen Double Calendar einsetzt

Setzen Sie ihn ein, wenn Sie kurzfristig eine ruhige, range-gebundene Aktie erwarten, aber eine breitere Gewinnzone wollen, als ein einzelner Calendar gibt. Die beiden Strikes rund um den aktuellen Kurs zu platzieren, spreizt das "Zelt", sodass die Position mehr Drift toleriert, bevor sie verliert.

Weil Sie Long in den Back-Month-Optionen sind, profitiert der Trade auch von einem Anstieg der impliziten Volatilität — nützlich vor einem langsamen Aufbau zu einem Ereignis, wenn der kurzfristige Verfall für Sie arbeitet und die Back-Month-Vola sich ausdehnen kann.

Risiken und Management

Die Feinde sind eine große Bewegung und ein Volatilitäts-Crush. Läuft die Aktie über einen der Strikes hinaus oder fällt die implizite Volatilität scharf, verlieren die Back-Month-Optionen an Wert und die Position kann ihr Debit zurückgeben — den Maximalverlust.

Weil die Beine unterschiedliche Verfälle haben, ist die Auszahlung am nahen Verfall ein gekrümmtes Zelt, keine geraden Linien. Viele Trader schließen oder rollen die kurzlaufenden Optionen, während sie verfallen, und verkaufen dann erneut gegen die Back-Month-Longs.

Bei den Griechen ist der Double Calendar nahezu vega-neutral, sodass Änderungen der impliziten Volatilität kaum Netto-Wirkung haben.

Die Position managen und häufige Fehler

Erfahrene Trader schließen einen Double Calendar in der Regel, wenn die Position 25–40 % des gezahlten Debets an Gewinn erzielt hat, ohne bis zur Front-Month-Expiration zu warten. Die Struktur besteht aus zwei eigenständigen Time Spreads — einem Call Calendar und einem Put Calendar — und der Gewinn kann von beiden Seiten unabhängig voneinander entstehen: eine IV-Expansion, schrittweiser Theta-Zerfall bei einem Basiswert, der zwischen den beiden Strikes verbleibt, oder eine langsame Drift zu einem der Strikes können alle frühzeitig realisierbare Gewinne erzeugen. Bewegt sich der Basiswert entschieden auf einen Strike zu, verliert der bedrohte Calendar schneller an Wert, als der gegenüberliegende gewinnt; die übliche Reaktion ist, die schwache Seite auf einen strike-näheren Kurs oder in den nächsten Verfallszyklus zu rollen, um das Gleichgewicht wiederherzustellen. Die gesamte Position sollte geschlossen werden, wenn der Basiswert mit Schwung außerhalb beider Strikes ausbricht — ab diesem Punkt hat keiner der beiden Spreads ein nennenswertes Erholungspotenzial.

Der häufigste Anfängerfehler ist, die breitere Gewinnzone des Double Calendars mit einer verzeihenden Strategie gleichzusetzen. Die zwei Strikes bieten mehr Spielraum als ein einfacher Calendar, aber diese Zone ist nach wie vor begrenzt, und jede anhaltende direktionale Bewegung über einen der Strikes hinaus erzeugt auf beiden Seiten gleichzeitig Verluste. Ein zweiter verbreiteter Fehler ist das Eröffnen der Struktur, wenn die implizite Volatilität bereits hoch ist: Als Netto-Käufer von Optionen benötigt man eine IV, die nach dem Einstieg stabil bleibt oder steigt — überhöhte Prämien für beide Calendars zu bezahlen drückt den erwarteten Vorteil erheblich. Viele Anfänger prüfen auch nicht, ob jeder Spread eigenständig liquide ist; ein breiter Bid-Ask auf nur einem Leg kann ein theoretisch attraktives Setup nach Slippage in ein Verlustgeschäft verwandeln. Es empfiehlt sich, jedes der vier Legs einzeln zu bepreisen, bevor man die Position eröffnet.

Da die Struktur vier Optionskontrakte über zwei Verfallstermine umfasst, sind Assignment und Expiration-Management komplexer als bei einem einfachen Calendar. Beide Short Front-Month Legs können assigned werden, wenn sie tief in-the-money geraten; wird nur eine Seite assigned, entsteht eine asymmetrische Position — short in Aktien auf einer Seite, ein ungedecktes Long Back-Month auf der anderen — die sofort gemanagt werden muss. Kurz vor der Front-Month-Expiration, wenn der Basiswert in der Nähe eines der Strikes notiert, beschleunigt sich das Delta der betroffenen Short Option scharf und erzeugt ein binäres Risiko, das die meisten Trader lieber vermeiden. Ein paar Tage früher zu schließen kostet fast immer weniger als eine unerwartete Überraschung am Verfallstag zu managen. Für alle vier Legs sollten Strikes und Verfallstermine mit ausreichendem Open Interest gewählt werden, da die Liquidität in der Optionskette nach hinten abnimmt und Anpassungen dadurch teurer werden.

Live berechnen

Nutzen Sie den kostenlosen OptionProfit Double Calendar-Rechner, um eine Live-Optionskette zu laden, die Position aufzubauen und sofort das Auszahlungsdiagramm, die Break-even-Punkte, die Gewinnwahrscheinlichkeit, die Greeks und eine Monte-Carlo-Simulation der Ergebnisse zu sehen.

Häufige Fragen

Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Datenschutzerklärung · AGB.