Reverse Iron Butterfly Rechner
Ein Reverse Iron Butterfly (Long Iron Butterfly) kauft den at-the-money Call und Put und verkauft einen out-of-the-money Call und Put als Flügel. Es ist ein Trade mit definiertem Risiko und Long-Volatilität: Sie zahlen ein Netto-Debit und profitieren, wenn die Aktie sich kräftig in eine der beiden Richtungen bewegt, wobei sowohl der maximale Gewinn als auch der maximale Verlust gedeckelt sind.
Interaktiver Rechner
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Wichtigste Merkmale
- Kaufen Sie den ATM-Call + Put, verkaufen Sie einen OTM-Call + Put (die Flügel): Netto-Debit.
- Profitiert bei einer Bewegung in beide Richtungen; verliert, wenn die Aktie am mittleren Strike klebt.
- Maximalverlust = das Debit; Maximalgewinn = Flügelbreite − Debit, erreicht an einem Flügel.
- Der engere, schärfere Verwandte des Reverse Iron Condor (einzelner mittlerer Strike).
Wann man einen Reverse Iron Butterfly einsetzt
Eröffnen Sie ihn, wenn Sie eine Bewegung erwarten, aber auf jeder Seite ein einzelnes, klar definiertes Ziel und die niedrigsten Kosten möchten — die verkauften Flügel finanzieren einen Großteil des Long-Straddles. Es ist die Long-Volatilität-Antwort mit definiertem Risiko auf "Ich glaube, diese Aktie bricht aus, aber ich will keine unbegrenzten Kosten".
Im Vergleich zum Reverse Iron Condor hat er einen mittleren Strike statt zwei, kostet also weniger und zahlt am meisten für eine präzise Bewegung zu einem Flügel, doch seine Gewinnzone ist enger.
Das Risiko und der Haken
Der Feind ist eine seitwärts laufende Aktie. Liegt der Kurs bei Verfall am mittleren Strike, verfällt der Long-Straddle wertlos und Sie verlieren das volle Debit — der definierte Maximalverlust. Der Zeitwertverfall arbeitet gegen Sie, also muss die Bewegung vor dem Verfall kommen.
Da Sie Long-Volatilität sind, vermeiden Sie den Einstieg, wenn die implizite Volatilität bereits hoch ist (etwa kurz vor Quartalszahlen): der IV Crush nach dem Ereignis kann den Wert auslöschen, selbst wenn sich die Aktie bewegt.
Bei den Griechen ist der Reverse Iron Butterfly vega-positiv — steigende implizite Volatilität hilft ihm, während ein IV-Crush gegen Sie arbeitet, und theta-negativ, sodass der Zeitwertverfall an ihr zehrt und die Bewegung relativ bald kommen muss.
Die Position managen und häufige Fehler
Ein Reverse Iron Butterfly erfordert aktiveres Management, als die meisten Trader erwarten. Da du ein Netto-Debit bezahlst, arbeitet Theta vom ersten Tag an gegen dich — die long ATM-Optionen verlieren schneller an Wert, als die kurzen Flügel gewinnen. Erfahrene Trader schließen die Position, wenn der Basiswert einen scharfen Kursausschlag macht und der Trade 50 bis 80 Prozent der Breite eines Flügels abzüglich des gezahlten Debits erreicht, anstatt auf das theoretische Maximum zu warten. Kommt die Bewegung schnell — besonders in den Tagen nach einem Katalysator — schließe den gewinnenden Spread und die verbleibende Struktur gemeinsam. Den Ausstieg durch den Verkauf von nur einer Seite zu versuchen erhöht das direktionale Risiko erheblich, falls der Basiswert dreht.
Der schädlichste Fehler, den Anfänger machen, ist der Einstieg in den Reverse Iron Butterfly bei bereits hoher impliziter Volatilität. Da die Struktur netto long Vega ist, kann ein IV-Einbruch nach dem Einstieg — der klassische Kollaps nach einem Ereignis — den Gewinn einer korrekt vorhergesagten Kursbewegung vollständig zunichtemachen. Der Einstiegszeitpunkt ist genauso wichtig wie die direktionale Einschätzung. Ein zweiter häufiger Fehler ist das Fehlkalkulieren der Break-even-Punkte: Der Basiswert muss sich über den long Strike plus (oder minus) das gesamte gezahlte Debit hinaus bewegen, um bei Verfall Gewinn zu zeigen — ein weiterer Bereich, als er auf den ersten Blick erscheint. Den Verlust frühzeitig zu begrenzen — typischerweise wenn die Position 50 Prozent der gezahlten Prämie verloren hat — ist fast immer besser als auf eine Umkehr in profitables Terrain zu hoffen.
Was Verfall und Assignment betrifft, tragen die beiden kurzen Flügel ein reales Risiko, wenn der Verfallstag näher rückt. Steigt der Basiswert über deinen Short-Call-Strike oder fällt er unter deinen Short-Put-Strike, sind diese Legs im Geld und bei amerikanischen Optionen einem vorzeitigen Assignment ausgesetzt — besonders rund um Ex-Dividende-Termine bei Calls. Die Position bis zum Verfall zu halten, während der Basiswert nahe an einem der kurzen Strikes gepinnt ist, ist besonders gefährlich: Du kannst mit der automatischen Ausübung des long ATM-Legs konfrontiert werden, während dein kurzer Flügel ebenfalls im Geld ist, was zu einer unerwünschten Aktienposition führt. Die gesamte Vier-Beine-Struktur mindestens einen Tag vor dem Verfall zu schließen eliminiert dieses Risiko sauber. Liquidität ist ebenfalls ein praktisches Anliegen: Überprüfe immer den Bid-Ask-Spread jedes Legs einzeln und verwende Limit-Orders auf den gesamten Spread, um bei einem Vier-Beine-Trade keine nachteilige Ausführung zu erhalten.
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- Long-ATM-Straddle + Short-OTM-Flügel = Long-Volatilität mit definiertem Risiko.
- Maximalverlust = das Debit (am mittleren Strike); Maximalgewinn = Flügelbreite − Debit (an einem Flügel).
- Schärfer und günstiger als ein Reverse Iron Condor, mit einer engeren Gewinnzone.
- Nicht eröffnen, wenn die IV bereits aufgebläht ist — die Bewegung muss den IV Crush übertreffen.
Häufige Fragen
Wie unterscheidet sich das von einem normalen Iron Butterfly?
Es ist das genaue Gegenteil. Ein normaler Iron Butterfly verkauft den ATM-Straddle für ein Credit und profitiert von einer ruhigen Aktie; der Reverse kauft ihn für ein Debit und profitiert von einer Bewegung in beide Richtungen.
Reverse Iron Butterfly vs. Reverse Iron Condor?
Der Butterfly nutzt einen einzelnen mittleren Strike, ist also günstiger und zahlt am meisten für eine präzise Bewegung, hat aber eine engere Gewinnzone. Der Condor spreizt die Mitte in zwei Strikes für ein breiteres — aber teureres — Gewinnband.
Wann verliere ich das Maximum?
Wenn die Aktie genau am mittleren Strike endet, sodass beide Long-Optionen wertlos verfallen. Das Meiste, was Sie verlieren können, ist das gezahlte Netto-Debit.
Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutBig LizardReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteJelly RollDouble CalendarBull Call LadderBear Call LadderBull Put LadderBear Put LadderSeagull SpreadRatio Put WriteLong Put ButterflyLong Put CondorPut Broken Wing ButterflyPut Christmas Tree Butterfly
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