Long Put Condor Rechner

Von Yojana Mandon · Aktualisiert June 2026 · 2 Min. Lesezeit · Risikohinweis

Ein Long Put Condor kauft die beiden äußeren Put-Strikes und verkauft die beiden inneren, was einen Butterfly zu einem Zelt mit flachem Dach auseinanderzieht. Es ist ein Trade mit definiertem Risiko und Netto-Debit, der profitiert, wenn die Aktie bei Verfall irgendwo zwischen den inneren Strikes endet — ein breiteres, nachsichtigeres Ziel als ein Butterfly. Der Payoff entspricht einem Long Call Condor an denselben Strikes.

⧉ Diesen kostenlosen Rechner in Ihre Website einbetten →

Wichtigste Merkmale

• Beine: Long die äußeren Puts, Short die beiden inneren Puts (vier Strikes, gleicher Abstand).
• Profitiert über eine Spanne — irgendwo zwischen den inneren Strikes bei Verfall.
• Der maximale Verlust ist auf das gezahlte Netto-Debit begrenzt.
• Breitere, flachere Gewinnzone als ein Butterfly; gleicher Payoff wie ein Long Call Condor.

Wann einen Long Put Condor nutzen

Wählen Sie einen Long Put Condor, wenn Sie erwarten, dass eine Aktie in einer Spanne bleibt, aber nicht sicher sind, dass sie einen einzelnen Kurs pinnt. Das flache Dach zwischen den inneren Strikes gibt eine breitere Gewinnzone als ein Butterfly und tauscht eine geringere Spitzenbelohnung gegen eine höhere Chance, im Geld zu landen.

Aus Puts gebaut kann er je nach Skew besser bepreist sein als der Call Condor und bietet dennoch denselben Payoff mit definiertem Risiko und Spannenbindung. Er ist eine bewährte neutrale, income-orientierte Struktur.

Risiken und Management

Endet die Aktie außerhalb der äußeren Strikes, kostet Sie das das gesamte (kleine) Debit. Die Break-evens sind der niedrigste Strike plus das Debit und der höchste Strike minus das Debit; zwischen den inneren Strikes verdienen Sie den vollen Gewinn.

Wie bei einem Butterfly ist der maximale Wert ein Verfallsphänomen, managen Sie also, indem Sie Gewinne mitnehmen, während sich die Aktie in die Spanne einpendelt, statt bis zum letzten Cent zu halten. Halten Sie das Debit klein im Verhältnis zum möglichen Payoff.

Bei den Griechen ist der Long Put Condor vega-negativ — ein Rückgang der impliziten Volatilität (etwa ein IV-Crush zu den Zahlen) arbeitet für Sie, und theta-positiv, sodass der Zeitwertverfall die Position täglich aufwertet.

Die Position managen und häufige Fehler

Ein Long Put Condor erreicht seinen vollen Wert erst in den letzten Tagen vor dem Verfall, daher ist es realistisch, bei etwa der Hälfte des theoretischen Maximalgewinns zu schließen, statt die letzten Cent herauszupressen. Weit vom Verfall bewegen sich die vier Beine kaum gemeinsam und das Theta wirkt langsam, doch in der letzten Woche wird das Gamma schärfer und der Payoff springt nur dann zu seinem Höhepunkt, wenn der Basiswert im zentralen Band zwischen den beiden Short Puts geparkt bleibt. Bedroht der Kurs früh einen Flügel, während die Long Puts noch Zeitwert tragen, sollte man aussteigen — die gesamte Vierstrike-Struktur in einen neuen Bereich zu rollen bedeutet vier Bid-Ask-Spreads zu kreuzen und löscht meist den verbliebenen Vorteil. Läuft der Kurs entschieden aus dem Band, ist Schließen besser als auf Rückkehr zu hoffen.

Der häufigste Fehler ist, einen Long Put Condor wie einen Butterfly zu behandeln und einen spitzen Gipfel zu erwarten; die zwei unterschiedlichen Short Strikes bilden ein flaches Gewinnplateau, sodass eine Bewegung, die nur einen Short Put erreicht, weit weniger einbringt als das vorgestellte Maximum. Ein zweiter Fehler ist die Wahl illiquider Strikes: Bei vier Beinen summiert sich ein breiter Markt auf nur einem Bein zu teuren Ein- und Ausstiegen, und das einzelne Einlegen Kontrakt für Kontrakt lädt Slippage ein, die einen theoretischen Vorteil in einen realen Verlust verwandelt. Beobachten Sie die Short Puts nahe dem Verfall, denn tief im Geld liegende Short Puts mit wenig Zeitwert können vorzeitig ausgeübt werden, und sobald der Kurs an einem Short Strike pinnt, weitet sich der Bid-Ask und die Liquidität dünnt aus — schließen Sie die Struktur stets als eine Order, niemals Bein für Bein.

Live berechnen

Nutzen Sie den kostenlosen OptionProfit Long Put Condor-Rechner, um eine Live-Optionskette zu laden, die Position aufzubauen und sofort das Auszahlungsdiagramm, die Break-even-Punkte, die Gewinnwahrscheinlichkeit, die Greeks und eine Monte-Carlo-Simulation der Ergebnisse zu sehen.

Häufige Fragen

Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Datenschutzerklärung · AGB.