Broken Wing Butterfly Rechner

Von Yojana Mandon · Aktualisiert June 2026 · 2 Min. Lesezeit · Risikohinweis

Ein Broken Wing Butterfly ist ein Butterfly mit einem weiter nach außen verschobenen Flügel. Das Verschieben verbilligt den Trade — oft bis zu einer Netto-Prämie — was den Verlust auf dieser Seite beseitigt, zum Preis eines größeren Verlusts auf der anderen.

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Wichtigste Merkmale

• Aufgebaut aus einem Long Call, zwei Short Calls und einem Long Call mit weiter übersprungenem äußerem Flügel.
• Oft für eine kleine Netto-Prämie eröffnet, was das Risiko auf der Skip-Flügel-Seite beseitigt.
• Der maximale Gewinn liegt weiterhin nahe dem Short-(Body-)Strike bei Verfall.
• Das verbleibende Risiko liegt auf der Seite, deren Flügel NICHT verbreitert wurde.

Wann einen Broken Wing Butterfly nutzen

Nutzen Sie ihn, wenn Sie eine Drift zu einem Ziel erwarten, aber eine günstigere, risikoärmere Variante eines Butterflys wollen — idealerweise eine, die nichts kostet oder eine kleine Prämie bringt.

Er ist als richtungsneutraler Einkommens-Trade beliebt, weil die Prämienvariante auf einer Seite nicht verlieren kann, sodass eine Fehlbewegung in diese Richtung harmlos ist.

Wie der Payoff funktioniert

Wie bei einem normalen Butterfly ist der Gewinn maximal, wenn die Aktie bei Verfall den Body-Strike pinnt. Durch das Überspringen des äußeren Flügels senken Sie die Kosten (oder kassieren eine Prämie), was den Payoff auf dieser Seite auf null abflacht.

Der Kompromiss: die nahe Seite hat nun eine breitere Lücke, daher ist der maximale Verlust dort größer als bei einem symmetrischen Butterfly.

Bei den Griechen ist der Broken Wing Butterfly vega-negativ — ein Rückgang der impliziten Volatilität (etwa ein IV-Crush zu den Zahlen) arbeitet für Sie, und theta-positiv, sodass der Zeitwertverfall die Position täglich aufwertet.

Die Position managen und häufige Fehler

Beim Broken Wing Butterfly ist die Asymmetrie der Kern der Strategie — und genau das bestimmt, wie die Position verwaltet wird. Da die Spread-Breiten ungleich sind, wird die Position typischerweise für einen kleinen Nettokredit auf der breiteren Seite oder mit einem Debit-Risiko auf der schmaleren Seite aufgebaut, je nach Konstruktion. Erfahrene Trader schließen die Position in der Regel, wenn 50 bis 75 % des theoretischen Maximalgewinns erreicht sind. Anders als bei einem symmetrischen Butterfly, bei dem man länger warten kann, bedeutet der ungleiche Flügel, dass eine starke Bewegung in Richtung des breiteren Spreads die Gewinne schnell zunichte machen kann. Wenn sich der Basiswert den Short Strikes nähert, ist es üblicher, die gesamte Struktur zu schließen, anstatt einzelne Beine herauszulösen, da ein teilweises Auflösen eines Broken Wing Butterfly kurzzeitig eine ungedeckte Short-Position erzeugen kann.

Der häufigste Anfängerfehler besteht darin, falsch einzuschätzen, auf welcher Seite das eigentliche Tail-Risiko liegt. Wer die Struktur für einen Nettokredit aufbaut, nimmt manchmal an, die Position sei immer sicher, weil eine Prämie vereinnahmt wurde — aber der breitere Short Spread kann einen Verlust erzeugen, der diesen Kredit bei weitem übersteigt, wenn der Basiswert aggressiv durch den Short Strike bricht. Ein zweiter häufiger Fehler ist das Halten bis kurz vor dem Verfall, um die letzten Theta-Reste einzusammeln. In den letzten Handelstagen steigt das Gamma der Short Strikes stark an, und eine moderate Bewegung kann einen profitablen Trade schnell in einen Verlust verwandeln. Kennen Sie Ihren Breakeven-Punkt auf der risikobehafteten Seite vor dem Einstieg, nicht danach.

Assignment- und Pin-Risiko sind beim Broken Wing Butterfly besonders relevant, weil die beiden Short Strikes in unterschiedlichem Abstand vom Kurs des Basiswerts liegen. Nähert sich der Verfallstermin mit dem Basiswert nahe dem inneren Short Strike, kann der äußere Short Strike tief ins Geld geraten und noch vor Handelsschluss ein erhebliches Assignment-Risiko aufweisen. Bei Aktienoptionen kann ein vorzeitiges Assignment der ungedeckten Short-Seite eine unerwartete Aktienposition hinterlassen und eine Lücke in der Absicherung erzeugen. Liquidität ist ein weiteres Thema: Die Kombination aus vier Beinen an nicht standardmäßigen Strikes kann breite Bid-Ask-Spreads erzeugen, insbesondere bei weniger aktiv gehandelten Basiswerten. Die Position konservativ dimensionieren und Limit-Orders für den gesamten Spread zu verwenden ist gängige Praxis erfahrener Trader.

Live berechnen

Nutzen Sie den kostenlosen OptionProfit Broken Wing Butterfly-Rechner, um eine Live-Optionskette zu laden, die Position aufzubauen und sofort das Auszahlungsdiagramm, die Break-even-Punkte, die Gewinnwahrscheinlichkeit, die Greeks und eine Monte-Carlo-Simulation der Ergebnisse zu sehen.

Häufige Fragen

Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Datenschutzerklärung · AGB.