Call Ratio Spread Rechner

Von Yojana Mandon · Aktualisiert June 2026 · 2 Min. Lesezeit · Risikohinweis

Ein Call Ratio Spread kauft einen Call und verkauft zwei höhere Calls. Er ist günstig zu eröffnen (oft eine Prämie) und profitiert von einem moderaten Anstieg — aber der zusätzliche Short Call lässt unbegrenztes Risiko, wenn die Aktie zu weit läuft.

⧉ Diesen kostenlosen Rechner in Ihre Website einbetten →

Wichtigste Merkmale

• Kaufen Sie 1 tieferen Call, verkaufen Sie 2 höhere Calls — ein 1×2-Verhältnis.
• Wird oft für geringe Kosten oder eine kleine Prämie eröffnet.
• Bester Fall: die Aktie steigt bei Verfall bis zum Short-Strike.
• Nacktes Risiko über den Short-Strikes — Verluste wachsen, wenn die Aktie weit steigt.

Wann einen Call Ratio Spread nutzen

Nutzen Sie ihn, wenn Sie moderat bullisch sind mit einem Kursziel nahe den Short-Strikes und keine durchgehende Rally erwarten. Die Short Calls finanzieren den Long Call und machen ihn günstig oder gratis.

Wegen des nackten Short Calls ist dies ein fortgeschrittener Trade — halten Sie die Positionsgröße klein und haben Sie einen Ausstiegsplan, falls die Aktie über die Short-Strikes bricht.

Wie der Payoff funktioniert

Der Gewinn ist maximal, wenn die Aktie am Short-Strike endet: der Long Call ist im Geld, während beide Short Calls wertlos oder nahe daran verfallen. Unter dem Long-Strike behalten Sie eine Prämie oder verlieren nur das kleine Debit.

Über dem Short-Strike macht der zusätzliche Short Call die Position netto short, sodass Verluste unbegrenzt wachsen, je weiter die Aktie steigt — das Hauptrisiko.

Bei den Griechen ist der Call Ratio Spread vega-negativ — ein Rückgang der impliziten Volatilität (etwa ein IV-Crush zu den Zahlen) arbeitet für Sie, und theta-positiv, sodass der Zeitwertverfall die Position täglich aufwertet.

Die Position managen und häufige Fehler

Der Call Ratio Spread erzielt sein bestes Ergebnis in einem schmalen Fenster — wenn der Kurs bei Verfall genau auf oder knapp über den short Strikes schließt. Erfahrene Trader beobachten deshalb das Delta der Position aktiv. Steigt der Kurs früh im Trade stark in Richtung der short Strikes, bauen die ungedeckten short Calls schnell Delta auf, und die Position kann sich weit schneller von einem Netto-Credit in einen erheblichen Verlust verwandeln, als das Bauchgefühl vermuten lässt. Die übliche Reaktion ist, die zusätzlichen short Legs zu reduzieren oder zu schließen, bevor der Kurs den short Strike erreicht — auf eine Bestätigung zu warten kostet schlicht zu viel.

Das Rollen ist hier komplexer als bei einfachen Einzelleg-Strategien. Fällt der Kurs langsam und verliert der Spread allmählich an Wert, lassen viele Trader das Theta arbeiten und überprüfen die Position erst kurz vor Verfall erneut. Steigt der Kurs aggressiv, können die short Calls nach oben und zeitlich weiter hinaus gerollt werden, um das ungedeckte Exposure zu verringern — das erfordert jedoch meist einen Debit, der den ursprünglichen Credit aufzehrt. Eine klare Stop-Loss-Regel — zum Beispiel die Position schließen, wenn der Nettoverlust das Doppelte des erhaltenen Credits erreicht — verhindert, dass das offene Risiko der ungedeckten short Legs aus einer handhabaren Situation eine Katastrophe macht.

Das Assignment-Risiko auf den zusätzlichen short Call verdient besondere Aufmerksamkeit. Da einer der short Calls nicht durch den long Call gedeckt ist, führt eine frühzeitige Assignment dazu, dass man short in der Aktie ist — mit Overnight-Gap-Risiko und Margin-Anforderungen, die ein unterkapitalisiertes Konto unangenehm überraschen können. Dieses Szenario ist am wahrscheinlichsten, wenn die short Calls tief im Geld liegen und ein Ex-Dividenden-Termin naht. Liquidität ist ein weiterer praktischer Aspekt: Die Bid-Ask-Spannen bei einem Drei-Leg-Spread können breit sein. Wer die Position sorgfältig mit Limit-Orders oder als kombinierte Order für den gesamten Spread aufbaut, reduziert den Slippage. Alle Legs bis zum Verfall zu halten empfiehlt sich nur, wenn der Kurs komfortabel unterhalb des short Strikes liegt; liegt er darüber, ist manuelles Schließen weit sicherer als das Vertrauen auf die automatische Ausübungslogik.

Live berechnen

Nutzen Sie den kostenlosen OptionProfit Call Ratio Spread-Rechner, um eine Live-Optionskette zu laden, die Position aufzubauen und sofort das Auszahlungsdiagramm, die Break-even-Punkte, die Gewinnwahrscheinlichkeit, die Greeks und eine Monte-Carlo-Simulation der Ergebnisse zu sehen.

Häufige Fragen

Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Datenschutzerklärung · AGB.