Box Spread Rechner
Ein Box Spread kombiniert einen Bull Call Spread und einen Bear Put Spread an denselben zwei Strikes. Seine Auszahlung bei Verfall ist auf den Abstand zwischen den Strikes festgelegt, egal wo die Aktie landet — er verhält sich also wie eine risikolose Anleihe oder ein synthetisches Darlehen. In der Praxis ist er meist ein Lehr- und Finanzierungswerkzeug, mit wichtigen Vorbehalten in der realen Welt.
Interaktiver Rechner
Ändern Sie Kurs, Strikes und Prämien, um das Ergebnis live zu sehen.
Möchten Sie Gewinnwahrscheinlichkeit und Live-Greeks zu echten Preisen? Den Box Spread-Rechner öffnen →
Wichtigste Merkmale
- Ein Bull Call Spread + ein Bear Put Spread an denselben zwei Strikes.
- Die Auszahlung bei Verfall ist fest (die Strike-Breite), unabhängig vom Aktienkurs.
- Wirkt wie ein synthetisches Darlehen: der "Gewinn" ist nur der Zinssatzabschlag.
- Definiert und flach — aber reale Reibungsverluste machen es weit entfernt von Gratisgeld.
Wie ein Box Spread funktioniert
Weil der Call-Spread und der Put-Spread jedes Ergebnis abdecken, settlen die vier Beine zusammen stets auf die Strike-Breite — etwa 10 $ für eine 90-$/100-$-Box. Sie zahlen heute etwas weniger als 10 $ (den Barwert), und die kleine Differenz ist faktisch Zins, weshalb Institutionen Boxes nutzen, um synthetisch Bargeld zu leihen oder zu verleihen.
Eine "Long Box" wird für ein Debit knapp unter der Strike-Breite gekauft und zahlt bei Verfall die volle Breite aus; eine "Short Box" ist das Gegenteil, genutzt zur Bargeldbeschaffung. Die Position ist delta-neutral und kursunabhängig.
Die Haken — es ist kein Gratisgeld
Bei Optionen amerikanischen Stils (die meisten US-Aktien) kann jedes Bein vorzeitig ausgeübt werden, was die Box brechen und einen "risikolosen" Trade in einen echten Verlust verwandeln kann — das berühmte Risiko, das Privatanlegern geschadet hat. Index-Optionen europäischen Stils vermeiden dies, weshalb Boxes meist dort gemacht werden.
Der Vorteil ist winzig (nur der Zinsspread), sodass Provisionen, Geld-Brief-Spannen und Margin-Anforderungen ihn auslöschen können, und eine falsch bepreiste Box, die wie leichter Gewinn aussieht, spiegelt meist ein Ausübungs- oder Liquiditätsrisiko wider, für dessen Übernahme Sie bezahlt werden. Behandeln Sie sie als Finanzierungswerkzeug, nicht als Arbitrage.
Live berechnen
Nutzen Sie den kostenlosen OptionProfit Box Spread-Rechner, um eine Live-Optionskette zu laden, die Position aufzubauen und sofort das Auszahlungsdiagramm, die Break-even-Punkte, die Gewinnwahrscheinlichkeit, die Greeks und eine Monte-Carlo-Simulation der Ergebnisse zu sehen.
- Bull Call Spread + Bear Put Spread an denselben Strikes = eine feste Auszahlung.
- Verhält sich wie ein synthetisches Darlehen; die Rendite ist nur der Zinsabschlag.
- Vorzeitige Ausübung bei amerikanischen Optionen kann sie brechen — nutzen Sie europäische/Index-Optionen.
- Lehrreich und zur Finanzierung — Reibungsverluste bedeuten, dass es keine echte Arbitrage ist.
Häufige Fragen
Ist ein Box Spread wirklich risikolos?
In der Theorie ist die Auszahlung fest, in der Praxis aber nein. Optionen amerikanischen Stils können vorzeitig ausgeübt werden und die Box brechen, und Provisionen, Spreads und Margin können den winzigen Vorteil auslöschen. Es ist ein Finanzierungswerkzeug, kein Gratisgeld.
Warum sollte jemand einen Box Spread handeln?
Hauptsächlich, um synthetisch Bargeld zu einem Satz nahe dem risikolosen Zins zu leihen oder zu verleihen, über den Optionsmarkt. Die feste Auszahlung lässt ihn sich wie eine kurzfristige Anleihe verhalten.
Warum Index-Optionen für eine Box nutzen?
Bar abgerechnete Index-Optionen europäischen Stils können nicht vorzeitig ausgeübt werden, was das Hauptrisiko beseitigt, das Aktien-Boxes gefährlich macht.
Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)
Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Datenschutzerklärung · AGB.