Diagonal Put Spread Rechner

Von Yojana Mandon · Aktualisiert June 2026 · 2 Min. Lesezeit · Risikohinweis

Ein Diagonal Put Spread verkauft einen kurzlaufenden out-of-the-money Put und kauft einen längerlaufenden Put an einem anderen Strike. Es ist das bärische Spiegelbild des Diagonal Call: Sie kassieren kurzfristigen Zeitwertverfall, während der längerlaufende Long-Put das Risiko definiert und die gerichtete Sicht trägt.

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Wichtigste Merkmale

• Verkaufen Sie einen kurzlaufenden Put, kaufen Sie einen längerlaufenden Put an einem niedrigeren oder anderen Strike.
• Profitiert vom kurzfristigen Zeitwertverfall auf den Short-Put plus einem Abwärtsdrift.
• Der längerlaufende Put deckelt das Risiko und kann nach Verfall des Short-Puts behalten werden.
• Eine wiederholbare Struktur aus Einkommen plus Richtung, die Sie Monat für Monat rollen können.

Wann man einen Diagonal Put Spread einsetzt

Setzen Sie ihn ein, wenn Sie leicht bärisch sind oder ein langsames Abrutschen nach unten erwarten und dafür bezahlt werden wollen, zu warten. In jedem Zyklus verfällt der kurzlaufende Short-Put zu Ihren Gunsten, während der längerlaufende Long-Put Wert hält und Ihnen Abwärts-Exposure gibt, falls die Bewegung beschleunigt.

Es ist das bärische Gegenstück zur Poor Man’s Covered Put / Diagonal Call Familie. Nachdem der Short-Put verfallen oder geschlossen ist, halten Sie weiterhin den Long-Put und können einen weiteren kurzlaufenden Put dagegen verkaufen, was Ihre Kosten mit der Zeit senkt.

Risiken und Management

Das Hauptrisiko ist ein scharfer Rückgang direkt durch den Short-Strike früh, bevor der Zeitwertverfall hilft, oder eine Rally, die den Wert des Long-Puts aufzehrt. Da die beiden Beine unterschiedliche Verfälle haben, ist die Auszahlung am nahen Verfall modellbasiert, keine einfache geknickte Linie.

Rollen Sie den Short-Put nach unten und hinaus, um der Aktie zu folgen und weiter Prämie zu kassieren, und achten Sie auf den verbleibenden Zeitwert des Long-Puts — die Struktur funktioniert am besten, wenn der kurzfristige Verfall den langsameren Verfall Ihres Long-Beins überholt.

Bei den Griechen ist der Diagonal Put Spread vega-positiv — steigende implizite Volatilität hilft ihm, während ein IV-Crush gegen Sie arbeitet, und theta-negativ, sodass der Zeitwertverfall an ihr zehrt und die Bewegung relativ bald kommen muss.

Die Position managen und häufige Fehler

Die meisten erfahrenen Trader steigen aus einem Diagonal Put Spread aus, wenn die Position etwa 50 bis 70 Prozent ihres theoretischen Maximalwerts erreicht hat — und das deutlich vor dem Verfall des short Puts. Der optimale Zeitpunkt ist, wenn der Basiswert in Richtung des kurzen Strikes gefallen ist, ohne ihn scharf zu durchbrechen. Auf diesem Niveau trägt der short Put noch erheblichen Zeitwert, während der long Put Delta gewonnen hat, und der Spread erzielt seinen höchsten Preis. Fällt die Aktie weit unter den short Strike, verliert der tief im Geld liegende short Put seinen Zeitwertvorteil; der Spread verhält sich dann eher wie ein vertikaler Spread, und die zusätzliche Prämie, die für den länger laufenden long Put gezahlt wurde, wird zur Last. In diesem Fall schließen oder restrukturieren — auf eine Erholung zu hoffen ist selten die richtige Wahl.

Das Rollen des short Puts ist das zentrale Anpassungsinstrument. Wenn der short Put seinem Verfall entgegengeht und der Basiswert noch in der Nähe des Zielstrikes notiert, kauft man das kurze Bein zurück und verkauft einen neuen Put — typischerweise am gleichen oder einem nahegelegenen Strike im nächsten Monatszyklus — und kassiert dabei eine zusätzliche Prämie, um den Theta-Ernte-Mechanismus zu verlängern. Steigt der Kurs scharf über den short Strike hinaus, verliert der short Put rasch an Wert; das ist kurzfristig vorteilhaft, doch der long Put verliert gleichzeitig Delta, so dass der Spread schneller erodieren kann als die Intuition vermuten lässt. Bei einer starken Erholung sollte man erwägen, den short Strike nach oben zu rollen, um den Trade neu zu zentrieren. Den Verlust schneiden, wenn der Spread auf etwa 25 Prozent des ursprünglich gezahlten Debits gefallen ist.

Die frühe Ausübung des short Puts ist die Liquiditätsnuance, die Anfänger am häufigsten übersehen. Tief im Geld liegende short Puts auf Einzelaktien tragen ein reales Assignment-Risiko, besonders wenn der verbleibende Zeitwert gering ist — der Inhaber kann vorzeitig ausüben, um eine Dividende zu vereinnahmen oder einfach eine Long-Position in den Aktien einzunehmen. Nach einem Assignment ist man plötzlich long die Aktien zum short Strike, während der long Put noch offen ist; dieses Delta-Exposure muss sofort gesteuert werden. Auf struktureller Ebene sollte man eine unachtsame Wahl der Verfallstermine vermeiden: Einen short Put zu verkaufen, der zu nah am Verfall des long Puts liegt, hebt das Kalenderprämien-Differential auf und lässt kaum Vorteil übrig. Immer mit Limit-Orders arbeiten und den Spread als Einheit handeln — breite Geld-Brief-Spannen im hinteren Bein sind der schnellste Weg, einen Vorteil zu verschenken, der auf dem Papier attraktiv wirkte.

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Häufige Fragen

Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Datenschutzerklärung · AGB.