Bull Put Ladder Calculadora
Un bull put ladder parte de un bull put credit spread y le añade un segundo long put por debajo: short un put superior, long un put intermedio y long un put inferior. Los dos puts comprados lo convierten en una operación neta bajista y volátil: gran beneficio en una caída brusca, un pequeño crédito conservado si la acción sube, y el peor desenlace es un descenso modesto hasta la zona intermedia. Es el espejo, en el lado put, del bear call ladder.
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Características clave
- Patas: short 1 put superior, long 1 put intermedio, long 1 put inferior (mismo vencimiento).
- Beneficio grande, casi ilimitado, si la acción cae con fuerza (acotado solo por el cero).
- Normalmente un crédito neto, conservado si la acción se queda por encima del strike más alto.
- La pérdida máxima está definida y se produce en un descenso modesto hasta el centro de la escalera.
Cuándo usar un bull put ladder
Recurre a un bull put ladder cuando esperes o bien una gran caída o bien ningún movimiento, pero quieras protección frente a un deslizamiento lento a la baja. Añadir un segundo put comprado a un bull put spread convierte una operación de ingresos de riesgo limitado en una que rinde de forma convexa en un desplome, sin dejar de cobrar un pequeño crédito si la acción aguanta.
Encaja de forma natural antes de eventos que puedan romper una acción con fuerza a la baja, o como ajuste cuando una posición de puts vendidos empieza a verse vulnerable y quieres convexidad bajista sin abandonar la prima.
Riesgos y gestión
La zona de pérdida es un descenso moderado que termina cerca del strike comprado intermedio, donde el put vendido está in the money pero los comprados adicionales aún no han rendido. La pérdida máxima definida es la anchura entre el strike vendido y el primer comprado, menos el crédito recibido.
Gestiónalo dejando margen para que el movimiento se desarrolle, y asumiendo la pérdida definida si la acción deriva hacia la zona de dolor cerca del vencimiento en lugar de contar con un desplome tardío. Dimensiona por el crédito, no por el nocional de los puts comprados.
En las griegas, la Bull Put Ladder es vega-positiva — una subida de la volatilidad implícita la favorece, mientras que un IV crush juega en tu contra, y theta-negativa, así que el paso del tiempo la erosiona y el movimiento debe llegar pronto.
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- El espejo, en el lado put, del bear call ladder: neto bajista y volátil.
- Gran beneficio en una caída brusca; un pequeño crédito conservado en una subida.
- El peor caso es un descenso modesto hasta el centro de la escalera (pérdida definida).
- Útil como convexidad ante un desplome o como ajuste bajista de puts vendidos.
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Preguntas frecuentes
¿Un bull put ladder es alcista o bajista?
Neto bajista. Los dos puts comprados dominan, así que gana más en una caída brusca, aunque conserva un pequeño crédito si la acción sube en su lugar.
¿Dónde está mi pérdida máxima?
En un descenso moderado que termine cerca del strike comprado intermedio, donde el put vendido está in the money y los puts comprados aún no lo han alcanzado. La pérdida está definida.
¿En qué se diferencia de un long put?
El put vendido financia la posición —te pagan un crédito por esperar— pero crea una zona de pérdida intermedia que un simple long put no tiene.
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Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutBig LizardReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteJelly RollDouble CalendarBull Call LadderBear Call LadderBear Put LadderSeagull SpreadRatio Put WriteLong Put ButterflyLong Put CondorPut Broken Wing ButterflyPut Christmas Tree Butterfly
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