Double Diagonal Calculadora

Por Yojana Mandon · Actualizado June 2026 · 3 min de lectura · Advertencia de riesgo

Un double diagonal vende una call y una put de corto plazo fuera del dinero y compra una call y una put de mayor plazo y más alejadas. Es una estrategia neutral de ingresos: las opciones cortas de corto plazo se deterioran rápido a tu favor mientras las de largo plazo limitan el riesgo y pueden conservarse tras vencer el mes cercano.

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Características clave

• Vende una call + put OTM de corto plazo, compra una call + put de mayor plazo y más OTM.
• Gana con el paso del tiempo a corto plazo mientras la acción se mantiene en rango.
• Las opciones de mayor plazo definen el riesgo y sobreviven al vencimiento del mes cercano.
• Un primo bilateral y orientado a ingresos de los spreads calendar y diagonal.

Cuándo usar un double diagonal

Úsalo cuando esperas una acción tranquila y de rango limitado y quieres cosechar prima en ambos lados a la vez. Es esencialmente un diagonal de call y un diagonal de put ejecutados juntos, así que recoges theta por encima y por debajo del precio mientras las opciones del mes posterior aportan protección y valor residual.

Tras vencer las opciones de corto plazo te quedas con la call y la put de mayor plazo: puedes cerrarlas, o rolar nuevas opciones cortas contra ellas para otro ciclo de ingresos.

Riesgos y gestión

La posición es long volatility en el mes posterior pero short volatility en el cercano, así que es sensible a cómo se mueva la volatilidad implícita entre los dos vencimientos. Un movimiento brusco, o un gran cambio de IV, puede volver la operación en tu contra.

El riesgo está definido pero no es fácil de visualizar, porque las opciones largas aún conservan valor temporal en el vencimiento de corto plazo. Modela el pago en el vencimiento del mes cercano (como hace esta calculadora) antes de comprometerte, y ten un plan para ajustar si la acción abandona el rango.

En las griegas, la Double Diagonal es vega-negativa — una caída de la volatilidad implícita (como un IV crush por resultados) juega a tu favor, y theta-positiva, así que el paso del tiempo suma valor a la posición cada día.

Gestionar la operación y errores comunes

Una vez abierta la posición, la double diagonal depende del diferencial de decaimiento temporal entre las opciones cortas, que pierden valor rápidamente, y las opciones largas, que conservan la mayor parte del suyo. Los traders experimentados suelen cerrar o tomar beneficios parciales cuando el crédito cobrado en las opciones cortas ha decaído aproximadamente un 50 por ciento: en ese punto la theta ya ha sido capturada en su mayor parte y el riesgo gamma al aproximarse al vencimiento empieza a superar la recompensa restante. Si el subyacente se acerca a uno de los strikes cortos antes de ese umbral, el ajuste habitual consiste en rodar esa opción corta amenazada hacia un vencimiento más lejano o un strike más alejado del precio actual, preferiblemente por un crédito neto para no incrementar el débito de la estructura.

El error más frecuente entre los principiantes es gestionar los dos calendar spreads como posiciones independientes, lo que destruye el colchón direccional que define la estrategia. Otro fallo habitual es entrar cuando la volatilidad implícita de las opciones largas ya es elevada, algo que infla el débito pagado y reduce la ventaja estructural. Un tercer error es colocar los strikes cortos demasiado cerca del precio actual buscando la máxima prima: cualquier movimiento modesto del subyacente obliga entonces a un ajuste costoso antes de que la theta haya tenido tiempo de trabajar.

El riesgo de asignación sobre los calls o puts cortos existe pero es manejable gracias a las opciones largas en los mismos strikes con vencimiento posterior, que permiten cubrir inmediatamente cualquier acción recibida por asignación. Aun así, para evitar la carga operativa y el inmovilizado de capital, la mayoría de los operadores cierran o ruedan la pata corta antes del último día previo al vencimiento si tiene valor intrínseco significativo. La liquidez merece igual atención: cuatro patas implican que los spreads bid-ask amplios se acumulan con rapidez; usar órdenes limitadas próximas al precio medio y comprobar el open interest de los cuatro strikes antes de entrar son hábitos básicos para que los costes de transacción no eliminen la ventaja teórica.

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