Diagonal Put Spread Calculadora

Por Yojana Mandon · Actualizado June 2026 · 3 min de lectura · Advertencia de riesgo

Un diagonal put spread vende una put de corto plazo fuera del dinero y compra una put de mayor plazo en un strike distinto. Es la versión bajista del diagonal call: cobras el paso del tiempo a corto plazo mientras la put larga de mayor plazo define el riesgo y aporta la visión direccional.

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Características clave

• Vende una put de corto plazo, compra una put de mayor plazo en un strike inferior o distinto.
• Gana con el paso del tiempo a corto plazo sobre la put vendida más una deriva a la baja.
• La put de mayor plazo limita el riesgo y puede conservarse tras vencer la put corta.
• Una estructura repetible de ingresos más dirección que puedes rolar mes a mes.

Cuándo usar un diagonal put spread

Úsalo cuando estás ligeramente bajista o esperas un desgaste lento a la baja y quieres que te paguen por esperar. En cada ciclo, la put corta de corto plazo se deteriora a tu favor, mientras la put larga de mayor plazo conserva valor y te da exposición a la baja si el movimiento se acelera.

Es la versión bajista de la familia poor man’s covered put / diagonal call. Tras vencer o cerrar la put corta, aún conservas la put larga y puedes vender otra put de corto plazo contra ella, reduciendo tu coste con el tiempo.

Riesgos y gestión

El riesgo principal es una caída brusca que atraviese el strike corto pronto, antes de que el paso del tiempo ayude, o un rally que drene el valor de la put larga. Como las dos patas tienen vencimientos distintos, el pago en el vencimiento cercano se basa en un modelo, no en una simple línea quebrada de vencimiento.

Rola la put corta a la baja y a más plazo para acompañar a la acción y seguir cobrando prima, y vigila el valor temporal restante de la put larga: la estructura funciona mejor cuando el deterioro a corto plazo supera al deterioro más lento de tu pata larga.

En las griegas, la Diagonal Put Spread es vega-positiva — una subida de la volatilidad implícita la favorece, mientras que un IV crush juega en tu contra, y theta-negativa, así que el paso del tiempo la erosiona y el movimiento debe llegar pronto.

Gestionar la operación y errores comunes

La mayoría de los traders experimentados cierran un diagonal put spread cuando la posición ha capturado alrededor del 50 al 70 % de su valor teórico máximo, bastante antes de que venza el put vendido. El momento óptimo es cuando el subyacente ha caído hacia el strike corto sin haberlo perforado con fuerza. En ese nivel, el put corto aún mantiene un valor temporal significativo mientras el put largo ha ganado delta, y el spread cotiza cerca de su precio más alto. Si la acción cae muy por debajo del strike corto, el put corto profundamente in the money pierde su ventaja de valor temporal; el spread se comporta entonces más como un vertical spread y la prima adicional pagada por el put largo de mayor duración se convierte en un lastre. En ese caso, cierra o reestructura la posición en lugar de esperar un rebote.

El roll del put corto es la herramienta de ajuste central. Cuando el put corto se acerca a su vencimiento y el subyacente sigue cerca del strike objetivo, se recompra la pata corta y se vende un nuevo put — normalmente en el mismo strike o en uno cercano en el siguiente ciclo mensual — ingresando un crédito adicional para extender la captura de theta. Si el precio sube bruscamente alejándose del strike corto, el put corto pierde valor con rapidez, lo que es favorable en el momento, pero el put largo también pierde delta al mismo tiempo, de manera que el spread puede erosionarse más rápido de lo que la intuición indica. Ante un rebote marcado, considera subir el strike corto hacia el nuevo nivel de precio para recentrar el trade. Corta la pérdida cuando el spread haya caído a aproximadamente el 25 % del debit original pagado.

La assignment anticipada en el put corto es la sutileza de liquidez que los principiantes pasan por alto con más frecuencia. Los puts cortos muy in the money en acciones individuales conllevan un riesgo de assignment real, especialmente cuando el valor temporal restante es escaso: el tenedor puede ejercer anticipadamente para cobrar un dividendo o simplemente para quedar largo en las acciones. Si se produce la assignment, de repente estás largo en las acciones al precio del strike corto mientras tu put largo permanece abierto; gestiona esa exposición delta de inmediato. En el plano estructural, evita desajustar los vencimientos: vender un put corto que vence demasiado cerca del put largo elimina el diferencial de prima del calendar y deja casi ninguna ventaja. Usa siempre órdenes limitadas y cotiza el spread como una sola unidad — los amplios spreads bid-ask en la pata de mayor duración son la forma más rápida de desperdiciar una ventaja que parece atractiva sobre el papel.

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