Diagonal Put Spread Calculadora

Por Dennis Bosmans · Actualizado June 2026 · 3 min de lectura · Advertencia de riesgo

Un diagonal put spread vende una put de corto plazo fuera del dinero y compra una put de mayor plazo en un strike distinto. Es el espejo bajista del diagonal call: cobras el paso del tiempo a corto plazo mientras la put larga de mayor plazo define el riesgo y aporta la visión direccional.

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Características clave

Vende una put de corto plazo, compra una put de mayor plazo en un strike inferior o distinto.
Gana con el paso del tiempo a corto plazo sobre la put vendida más una deriva a la baja.
La put de mayor plazo limita el riesgo y puede conservarse tras vencer la put corta.
Una estructura repetible de ingresos más dirección que puedes rolar mes a mes.

Cuándo usar un diagonal put spread

Úsalo cuando estás ligeramente bajista o esperas un desgaste lento a la baja y quieres que te paguen por esperar. En cada ciclo, la put corta de corto plazo se deteriora a tu favor, mientras la put larga de mayor plazo conserva valor y te da exposición a la baja si el movimiento se acelera.

Es la contraparte bajista de la familia poor man’s covered put / diagonal call. Tras vencer o cerrar la put corta, aún conservas la put larga y puedes vender otra put de corto plazo contra ella, reduciendo tu coste con el tiempo.

Riesgos y gestión

El riesgo principal es una caída brusca que atraviese el strike corto pronto, antes de que el paso del tiempo ayude, o un rally que drene el valor de la put larga. Como las dos patas tienen vencimientos distintos, el pago en el vencimiento cercano se basa en un modelo, no en una simple línea quebrada.

Rola la put corta hacia abajo y a más plazo para seguir a la acción y seguir cobrando prima, y vigila el valor temporal restante de la put larga: la estructura funciona mejor cuando el deterioro a corto plazo supera al deterioro más lento de tu pata larga.

Ejemplo práctico. Una acción cotiza a 100 $. Vendes la put de 90 $ a 30 días y compras la put de 100 $ a 60 días. La put corta se deteriora rápido si la acción aguanta, mientras la put larga te da exposición bajista. Si la acción deriva hacia 90 $ hacia el vencimiento cercano, la put corta se deteriora y la put larga gana —el resultado ideal— y entonces puedes vender otra put contra la larga.

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Puntos clave

El espejo bajista del diagonal call: put corta de corto plazo, put larga de mayor plazo.
Gana theta a corto plazo mientras la put larga define el riesgo y añade dirección.
Rola la put corta hacia abajo y a más plazo para seguir cobrando y seguir el movimiento.
Vencimientos distintos implican que el pago a corto plazo es curvo, no una simple V.

Preguntas frecuentes

¿En qué se diferencia esto de un calendar de puts?

Un calendar de puts usa el mismo strike para ambos vencimientos; un diagonal usa strikes distintos, lo que añade una inclinación direccional (bajista) sobre la ventaja del paso del tiempo.

¿Cuál es mi riesgo máximo?

Lo define la put larga y el débito/crédito neto, pero como las patas vencen en momentos distintos el peor caso depende de dónde esté la acción en el vencimiento cercano: modélalo antes de operar.

¿Puedo conservar la put larga tras vencer la corta?

Sí. Ese es el sentido: una vez que vence la put corta aún posees la put de mayor plazo y puedes vender una nueva put de corto plazo contra ella, reduciendo tu base en cada ciclo.

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