Twin Peaks Calculadora
Twin Peaks es una estructura original y experimental — dos mariposas a la vez: una mariposa de puts por debajo del precio actual y otra de calls por encima. El pago tiene dos picos, así que se beneficia de un movimiento moderado en cualquier dirección manteniendo el riesgo definido y pequeño.
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Características clave
- Seis patas: una mariposa de puts centrada por debajo del precio más una mariposa de calls centrada por encima.
- Dos picos de beneficio — uno en una caída moderada, otro en una subida moderada.
- Indiferente a la dirección: no necesitas saber hacia dónde se mueve la acción, solo que se mueve un poco.
- Riesgo definido, débito neto — lo máximo que puedes perder es la pequeña prima pagada.
Cuándo usar Twin Peaks
Twin Peaks es una estructura experimental, no de manual. Úsala cuando esperes que la acción haga un movimiento moderado pero no estés realmente seguro de la dirección — y creas que aterrizará cerca de una de dos zonas objetivo en vez de dispararse mucho más allá de ellas.
Como son dos mariposas, es barata de abrir y el riesgo es pequeño, pero también tiene un punto óptimo estrecho: una acción plana o un movimiento enorme la dejan con una pequeña pérdida.
Cómo funciona el pago
Cada mariposa alcanza su pico en su propio strike del cuerpo, así que el pago combinado tiene dos picos — una por debajo del precio actual, otra por encima. Entre los picos y más allá de ellos el valor cae de nuevo hacia el pequeño débito neto que pagaste.
La ganancia máxima se alcanza si la acción clava uno de los dos strikes del cuerpo al vencimiento. La pérdida máxima es el débito neto, perdido si la acción se queda quieta o se dispara muy lejos de ambas alas.
En las griegas, la Twin Peaks es casi neutral en vega, así que los cambios de volatilidad implícita tienen poco efecto neto, y theta-negativa, así que el paso del tiempo la erosiona y el movimiento debe llegar pronto.
Gestionar la operación y errores comunes
Twin Peaks es una posición con débito neto construida a partir de dos butterflies, lo que significa que el theta erosiona el valor en cuanto el subyacente se queda quieto o sobrepasa ambas alas. Los traders experimentados la tratan como una apuesta de resultado concreto, no como una posición que requiere gestión activa: si el precio se acerca a uno de los dos body strikes bastante antes del vencimiento, cierran las seis patas a la vez y materializan el beneficio. Esperar el máximo teórico casi siempre devuelve la mayor parte de la ganancia al theta y al spread bid-ask. Hacer roll o ajustar a mitad del camino rara vez merece la pena: seis patas ya implican costes de transacción elevados, y cualquier modificación los duplica frente al beneficio marginal que se pretende obtener.
El error más habitual entre los principiantes es sobreestimar la amplitud de la zona de beneficio. Dos picos sugieren un rango amplio, pero cada butterfly tiene una cima estrecha, y la zona entre ambos picos — donde se encuentra el precio de entrada y donde no debe quedarse — es una zona de pérdida. Situar los body strikes demasiado cerca del precio actual acerca los picos entre sí y arruina la estructura. Además, la probabilidad de que el subyacente cierre exactamente sobre uno de los dos body strikes al vencimiento es genuinamente baja, por lo que el tamaño de la posición debe mantenerse pequeño. Nunca arriesgues en un Twin Peaks más de lo que estés dispuesto a perder por completo.
Usar una sola fecha de vencimiento para las seis patas simplifica la ejecución y evita introducir sin querer riesgo de calendar spread. Cerca del vencimiento, vigila los seis strikes: los short puts y short calls sobre los body strikes pueden provocar assignment si acaban ligeramente in-the-money. Cierra o haz roll de todas las patas in-the-money antes del cierre de la sesión del día de vencimiento para evitar acabar con una posición en acciones no deseada. La liquidez es especialmente crítica aquí: seis patas implican seis spreads bid-ask, y en opciones poco líquidas el deslizamiento total puede absorber completamente la ventaja teórica antes incluso de que la operación empiece a trabajar. Utiliza siempre órdenes limitadas sobre el débito neto de toda la estructura.
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- Twin Peaks = una mariposa de puts por debajo del precio + una mariposa de calls por encima (una mariposa doble experimental).
- Dos picos de beneficio recompensan un movimiento moderado en cualquier dirección.
- Riesgo definido y pequeño: el débito neto pagado es lo máximo que pierdes.
- Los peores resultados son una acción plana o un movimiento que rebasa ambas alas.
Preguntas frecuentes
¿Es Twin Peaks una estrategia de opciones real?
Es una estructura original y experimental que creamos para explorar — pero está hecha enteramente de mariposas estándar, así que es una operación de riesgo definido perfectamente válida (aunque exótica). Es la misma idea que una mariposa doble.
¿Cuándo gana más dinero Twin Peaks?
Cuando la acción termina justo en uno de los dos strikes del cuerpo al vencimiento, clavando la cima de uno de los dos picos.
¿Cuál es el riesgo de Twin Peaks?
Solo el débito neto que pagas. Lo pierdes si la acción apenas se mueve, o se mueve tan lejos que rebasa ambas mariposas.
Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutBig LizardReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteJelly RollDouble CalendarBull Call LadderBear Call LadderBull Put LadderBear Put LadderSeagull SpreadRatio Put WriteLong Put ButterflyLong Put CondorPut Broken Wing ButterflyPut Christmas Tree Butterfly
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