Put Ratio Backspread Calculadora
Un put backspread vende un put y compra dos puts más bajos. Se beneficia de una caída brusca con gran pago a la baja, suele costar poco o nada, y tiene riesgo limitado y definido si la acción aguanta.
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Características clave
- Vende 1 put más alto, compra 2 puts más bajos.
- Gran ganancia en una gran caída (dos puts largos).
- A menudo un crédito o coste casi nulo al abrir.
- La pérdida máxima es limitada y ocurre si la acción clava el strike largo.
Cuándo usar un put backspread
Úsalo cuando esperes una caída brusca — en torno a un mal resultado o un riesgo macro — pero quieras perder poco si la acción aguanta. Es una operación de larga volatilidad, bajista.
Como la versión call, se abre mejor por un crédito, de modo que una acción plana a alcista te deja con ese crédito.
Cómo funciona el pago
Por encima del strike corto todo expira sin valor y conservas cualquier crédito. El peor caso es que la acción termine en el strike largo, donde el put corto está dentro del dinero pero los puts largos valen poco — la pérdida máxima definida.
Por debajo del strike largo, los dos puts largos superan al put corto, así que la ganancia crece con fuerza a medida que la acción cae hacia cero.
En las griegas, la Put Ratio Backspread es vega-positiva — una subida de la volatilidad implícita la favorece, mientras que un IV crush juega en tu contra, y theta-negativa, así que el paso del tiempo la erosiona y el movimiento debe llegar pronto.
Gestionar la operación y errores comunes
Un put ratio backspread exige seguimiento activo desde el momento en que se abre la posición. Si el subyacente cae con rapidez y fuerza — el escenario exacto para el que se diseñó la operación — los traders experimentados suelen recoger beneficios en los long puts mientras aún mantienen un delta alto y la volatilidad implícita no ha comenzado a revertirse. Rodar los long puts hacia un strike inferior puede asegurar parte de las ganancias y mantener la exposición bajista si se sigue esperando mayor caída. Si en cambio el subyacente cotiza de lado o sube levemente, el theta deteriora los long puts más rápido que el short put; cerrar pronto limita el daño, porque esperar al vencimiento en un mercado lateral convierte una pérdida manejable en la pérdida máxima.
El error más habitual entre los principiantes es entrar en la operación con un débito neto sin comprender bien la 'zona de peligro' entre los strikes al vencimiento. Si el precio expira justo por debajo del strike del short put, las pérdidas pueden superar con creces lo que se anticipaba: el short put está profundamente in the money mientras que los long puts todavía no han alcanzado ese delta. Un segundo error es elegir strikes demasiado cercanos entre sí, lo que estrecha la ventana de beneficio potencial y amplía desproporcionadamente esa zona intermedia de riesgo.
El riesgo de asignación recae casi en su totalidad sobre el short put. La ejercitación anticipada es más probable cuando ese put está profundamente in the money con escaso valor temporal, especialmente en fechas ex-dividendo de acciones. Si hay asignación, el resultado es estar long en 100 acciones por contrato — una exposición que posiblemente no se desea —, por lo que conviene vigilar de cerca la pata corta y plantearse cerrarla o rodarla antes del vencimiento cuando esté muy in the money. La liquidez también importa: con al menos tres patas de opciones, los spreads bid-ask amplios en strikes poco negociados pueden encarecer sensiblemente tanto la entrada como la salida en comparación con la ventaja teórica de la estrategia.
Calcúlalo en vivo
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- Put backspread = short 1 put, long 2 puts más bajos.
- Gran pago a la baja; riesgo limitado si la acción aguanta.
- Mejor abierto por un crédito antes de un catalizador bajista.
- El peor caso es una acción que clava el strike largo.
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Preguntas frecuentes
¿Cuándo gana dinero un put backspread?
En una caída brusca: los dos puts largos compensan de sobra al put corto, así que la ganancia crece con fuerza por debajo del strike largo. Una acción plana a alcista te deja con cualquier crédito.
¿Cuál es la pérdida máxima de un put backspread?
Limitada — ocurre si la acción termina en el strike largo, donde el put corto está dentro del dinero pero los puts largos casi sin valor.
¿Es un put backspread lo mismo que un long put?
No — el put corto reduce el coste (a menudo hasta un crédito) y crea una zona de pérdida definida cerca del strike largo, a cambio de necesitar un movimiento mayor para ganar.
Opciones call vs putLa volatilidad implícita explicadaOperar opciones en torno a los resultados
Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutBig LizardReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteJelly RollDouble CalendarBull Call LadderBear Call LadderBull Put LadderBear Put LadderSeagull SpreadRatio Put WriteLong Put ButterflyLong Put CondorPut Broken Wing ButterflyPut Christmas Tree Butterfly
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