Un call diagonal compra un call de plazo más largo y vende un call de plazo más corto y strike superior contra él. Es la estructura tras el poor man’s covered call: apalancada, generadora de ingresos y multivencimiento.
Abrir la calculadora Call Diagonal Spread →Compras un call de largo plazo como sustituto más barato de 100 acciones, y luego vendes un call de plazo más corto y strike superior para cobrar prima — como un covered call, pero sobre un call en vez de acciones. Los dos strikes y vencimientos distintos lo hacen «diagonal».
En cada ciclo dejas que el call vendido expire (o lo rolas), conservas la prima y reduces el coste del call largo, mientras el call largo te da exposición alcista por una fracción del capital de poseer acciones.
Mantén el strike vendido por encima de tu strike largo para que el spread nunca pueda invertirse en una pérdida garantizada. Los principales riesgos son una caída fuerte (el call largo pierde valor) y una caída de la volatilidad implícita, que perjudica más a la pata de plazo más largo.
Si la acción supera el strike vendido al alza, rola el call vendido hacia arriba y más lejos para ganar tiempo en vez de dejar que tu call largo se limite demasiado pronto.
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En efecto — un PMCC es un call diagonal cuya pata larga es un LEAPS muy dentro del dinero usado como sustituto de acciones.
El débito neto que pagas para abrir la diagonal — el call largo define y limita tu riesgo.
El call de corto plazo se deprecia más rápido que el de largo plazo, así que cosechas esa erosión más rápida cada ciclo mientras conservas el potencial a más largo plazo.
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