Long Guts Calculadora
Un long guts compra una call in the money y una put in the money: un strangle construido con opciones ITM. Como un straddle, gana con un gran movimiento en cualquier dirección, pero ambas patas llevan valor intrínseco, así que la posición es más cara y una porción garantizada de valor queda entre los strikes.
Calculadora interactiva
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Características clave
- Compra una call ITM y una put ITM: una operación long-volatility con valor intrínseco incorporado.
- Gana con un gran movimiento en cualquier sentido; pierde si la acción se estanca entre los strikes.
- Pérdida máxima = débito neto − ancho de strikes (el valor intrínseco garantizado entre strikes).
- Los breakevens quedan justo fuera de los dos strikes por el pequeño valor temporal neto pagado.
Cuándo usar un long guts
Úsalo cuando esperas un movimiento brusco pero quieres la mayor parte de tu prima aparcada en valor intrínseco en lugar de en valor extrínseco at the money. Como ambas opciones están in the money, una menor parte del coste es valor temporal puro, así que menos de la posición se deteriora si el movimiento es lento.
Es el primo in the money del strangle. El ancho de strikes (strike de la call por debajo del precio, strike de la put por encima del precio) siempre vale su importe completo al vencimiento, por eso la pérdida máxima es solo el valor temporal, no todo el débito.
Riesgos y gestión
Los compromisos son el coste y la liquidez. Las opciones ITM inmovilizan más capital y suelen tener horquillas de compra-venta más amplias, así que pagas más por entrar y salir. El valor intrínseco garantizado limita la pérdida, pero aún puedes perder todo el valor temporal si la acción se clava entre los strikes.
Como en cualquier operación long-volatility, evita abrirla cuando la volatilidad implícita ya está elevada: un IV crush tras un evento puede erosionar la parte extrínseca aunque la acción se mueva.
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- Un strangle hecho de opciones ITM: long volatility con valor intrínseco incorporado.
- La pérdida máxima es solo el valor temporal (débito − ancho de strikes), no todo el coste.
- Más caro y con horquillas más amplias que un straddle o un strangle.
- Aun así le perjudica una acción plana y una volatilidad implícita a la baja.
Preguntas frecuentes
¿Por qué comprar guts en lugar de un straddle?
Porque una mayor parte del coste es valor intrínseco, que no puede deteriorarse. Menos de tu prima es valor temporal en riesgo, aunque comprometes más capital y cruzas horquillas más amplias.
¿Cómo puede ser tan pequeña la pérdida máxima?
La call ITM y la put ITM siempre retienen el ancho de strikes en valor intrínseco al vencimiento. Solo puedes perder el valor temporal neto que pagaste por encima de ese valor intrínseco.
¿Existe el short guts?
Sí: vender una call ITM y una put ITM es short guts, una operación de ingresos short-volatility, pero conlleva un gran riesgo y complicaciones de asignación, así que es mucho menos común.
Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutBig LizardReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteJelly RollDouble Calendar
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