Broken Wing Butterfly Calculadora

Por Yojana Mandon · Actualizado June 2026 · 2 min de lectura · Advertencia de riesgo

Una broken wing butterfly es una mariposa con un ala desplazada más lejos del cuerpo. Mover el ala abarata la operación — a menudo hasta un crédito neto — lo que elimina la pérdida en ese lado, a costa de una pérdida mayor en el otro.

⧉ Inserta esta calculadora gratis en tu web →

Características clave

• Construida con un long call, dos short calls y un long call, con el ala lejana desplazada más lejos.
• A menudo abierta por un pequeño crédito neto, lo que elimina el riesgo del lado del ala desplazada.
• La ganancia máxima sigue ocurriendo cerca del strike (cuerpo) de los short.
• El riesgo restante está en el lado donde el ala NO se desplazó.

Cuándo usar una broken wing butterfly

Úsala cuando esperes que la acción derive hacia un objetivo pero quieras una versión más barata y de menor riesgo de una mariposa — idealmente una que no cueste nada o pague un pequeño crédito al abrir.

Es popular como operación neutral-direccional porque la versión a crédito no puede perder en un lado, así que un movimiento equivocado en esa dirección es inofensivo.

Cómo funciona el pago

Como una mariposa normal, la ganancia es máxima si la acción clava el strike del cuerpo al vencimiento. Al saltar el ala lejana, reduces el coste (o cobras un crédito), lo que aplana el pago a cero en ese lado.

El compromiso: el lado cercano ahora tiene un hueco más ancho, así que la pérdida máxima allí es mayor que en una mariposa simétrica.

En las griegas, la Broken Wing Butterfly es vega-negativa — una caída de la volatilidad implícita (como un IV crush por resultados) juega a tu favor, y theta-positiva, así que el paso del tiempo suma valor a la posición cada día.

Gestionar la operación y errores comunes

En un broken wing butterfly, la asimetría es el elemento central de la estrategia, y eso determina precisamente cómo se gestiona la posición. Debido a que los anchos de los spreads son desiguales, la operación suele iniciarse por un pequeño crédito neto en el lado más amplio o con riesgo de débito en el lado más estrecho, según la construcción elegida. Los traders experimentados generalmente apuntan a cerrar cuando han capturado entre el 50 % y el 75 % del beneficio teórico máximo. A diferencia de un butterfly simétrico, donde se puede aguardar más tiempo, el ala desequilibrada implica que un movimiento brusco hacia el spread más amplio puede eliminar las ganancias rápidamente. Si el subyacente se acerca a los short strikes, lo más habitual es cerrar la estructura entera en lugar de deshacer las patas por separado, ya que deshacer parcialmente un broken wing butterfly puede crear momentáneamente una exposición short desnuda.

El error más frecuente entre los principiantes es identificar mal de qué lado se encuentra el riesgo real de la operación. Quienes construyen la estructura por un crédito neto a veces asumen que la posición es siempre segura porque se recibió una prima — pero el spread short más amplio puede generar una pérdida que supera con creces ese crédito si el subyacente atraviesa agresivamente el short strike. Un segundo error habitual es mantener la posición hasta cerca del vencimiento para capturar los últimos fragmentos de theta. En los últimos días, el gamma sobre los short strikes se acelera y un movimiento moderado puede convertir una operación rentable en pérdida. Antes de abrir la posición, no después, hay que conocer el punto de equilibrio en el lado de mayor riesgo.

El riesgo de assignment y el pin risk son especialmente relevantes en el broken wing butterfly porque los dos short strikes están a distancias distintas del precio del subyacente. Si el vencimiento se acerca con el subyacente cerca del short strike interior, el short strike exterior puede terminar profundamente in-the-money y generar un riesgo de assignment significativo incluso antes del cierre del mercado. En opciones sobre acciones, un assignment anticipado en la pata short sin cobertura puede dejarte con una posición inesperada en acciones y un hueco en tu cobertura. La liquidez es otra consideración importante: la combinación de cuatro patas en strikes no estándar puede producir spreads bid-ask amplios, especialmente en subyacentes con menor actividad. Dimensionar la posición de forma conservadora y usar órdenes limitadas para el spread completo es la práctica estándar entre los traders experimentados.

Calcúlalo en vivo

Usa la calculadora Broken Wing Butterfly gratuita de OptionProfit para cargar una cadena de opciones en vivo, construir la operación y ver al instante el gráfico de pago, los puntos de equilibrio, la probabilidad de beneficio, las Greeks y una simulación Monte Carlo de los resultados.

Preguntas frecuentes

Solo para uso educativo. Las cotizaciones tienen un retraso de ~15 minutos y nada aquí es asesoramiento financiero. Operar con opciones implica un riesgo sustancial de pérdida. Política de privacidad · Términos y condiciones.