Stock Repair Calculadora
La estrategia stock repair añade un call ratio spread 1×2 a una posición larga en pérdidas: compra una call at the money y vende dos calls fuera del dinero, normalmente por un coste cercano a cero. Duplica tu recuperación entre el precio actual y el strike vendido, bajando tu breakeven efectivo sin añadir capital.
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Características clave
- Posee la acción + compra 1 call ATM + vende 2 calls OTM: normalmente un añadido de coste cero.
- Duplica las ganancias entre el precio de hoy y el strike vendido, acelerando la recuperación.
- Sin capital extra y sin nueva baja: el ratio spread se autofinancia.
- La subida queda topada en el strike vendido; es una herramienta de recuperación, no una operación de crecimiento.
Cuándo usar stock repair
Úsalo cuando una acción que posees ha caído y esperas un rebote parcial, suficiente para acercarte a tu coste, pero no un disparo a la luna. La call larga extra duplica tu participación en un rebote hasta el strike vendido, bajando el precio en el que llegas al breakeven.
Como las dos calls vendidas suelen pagar la única call larga, cuesta poco o nada y no añade nueva baja: si la acción sigue cayendo no estás peor que simplemente manteniendo las acciones.
Riesgos y gestión
El compromiso es una subida topada. Por encima del strike vendido las dos calls vendidas compensan las ganancias extra, así que un rally potente más allá de ese nivel es el «buen problema»: te recuperas por completo pero renuncias a la subida desbocada.
No arregla la baja original: sigues poseyendo la acción y pierdes si sigue cayendo. Elige el strike vendido en torno a tu rebote objetivo, y recuerda que es una reparación, no una forma de añadir riesgo.
En las griegas, la Stock Repair es vega-negativa — una caída de la volatilidad implícita (como un IV crush por resultados) juega a tu favor, y theta-positiva, así que el paso del tiempo suma valor a la posición cada día.
Gestionar la operación y errores comunes
Tras montar un stock repair, la variable clave a seguir es cuánto ha recuperado el precio hacia el strike superior de los calls vendidos. Los traders con experiencia cierran toda la estructura — el long call y los dos short calls — en cuanto el rebote ha capturado la mayor parte del beneficio teórico máximo, normalmente alrededor del 80 al 90 % del max profit. Aguantar demasiado tiempo y arriesgar que un giro borre las ganancias latentes es el error más habitual en la fase final de la posición. Si el precio sigue cayendo, hay poco que ajustar: la estructura se montó con un debit neto de cero o casi cero. La decisión racional es cerrar todo para liberar capital si la tesis original ya no se sostiene.
El riesgo de assignment es la sutileza que más frecuentemente sorprende a los principiantes. Como el stock repair incluye dos short calls, ambos pueden ser ejercidos si el precio cierra por encima de su strike en el vencimiento. El ejercicio anticipado es más probable en los calls que están más profundamente in-the-money, especialmente antes de una fecha ex-dividendo: en ese momento resulta racional para el comprador capturar el dividendo en lugar de mantener la opción. Vigila los short calls si el activo sube con fuerza y considera cerrarlos o rolarlos a un vencimiento posterior antes de que se abra esa ventana. En el vencimiento, si el precio cierra justo en el strike corto, el pin risk es real: podrías ser assigned en uno de los dos short calls pero no en el otro, dejándote un long call desnudo de un día para otro. Cierra todo antes del final de la sesión para evitar esa ambigüedad.
El error que aparece con más frecuencia es elegir strikes demasiado juntos o un ratio de calls vendidos demasiado agresivo, solo para cobrar un crédito en lugar de construir un verdadero punto de equilibrio de recuperación. Esto convierte una estrategia defensiva en una apuesta bajista accidental si el precio supera el strike superior. Una segunda trampa es tratar el stock repair como sustituto de una evaluación honesta de la cartera: si la razón original para mantener la acción ya no es válida, añadir opciones sobre una posición fundamentalmente rota solo retrasa una decisión necesaria. El repair funciona mejor cuando la tesis subyacente sigue intacta y solo el momento de entrada fue desafortunado.
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- Un call ratio spread 1×2 de coste casi nulo acoplado a una posición larga en pérdidas.
- Duplica la recuperación hasta el strike vendido, bajando tu breakeven.
- No añade capital ni nueva baja, pero topa la subida.
- Una herramienta de reparación para un rebote modesto, no una forma de perseguir ganancias.
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Preguntas frecuentes
¿Cuesta algo el stock repair?
Normalmente muy poco. Las dos calls fuera del dinero que vendes suelen pagar la única call at the money que compras, así que el añadido es de coste cercano a cero.
¿Añade riesgo a la baja?
No. Si la acción sigue cayendo estás en el mismo lugar que solo manteniendo las acciones: el ratio spread expira sin valor y no pierdes nada extra en él.
¿Qué pasa si la acción se dispara?
Tus ganancias quedan topadas en el strike vendido, porque las dos calls vendidas compensan la subida extra. Aun así te recuperas por completo; simplemente no te beneficias de un rally desbocado.
Cómo rolar una opciónErrores comunes al operar opcionesValor intrínseco vs extrínseco
Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutBig LizardReverse Jade LizardRatio Call WriteJelly RollDouble CalendarBull Call LadderBear Call LadderBull Put LadderBear Put LadderSeagull SpreadRatio Put WriteLong Put ButterflyLong Put CondorPut Broken Wing ButterflyPut Christmas Tree Butterfly
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