Big Lizard Calculadora
Un big lizard vende un straddle at the money y compra una call fuera del dinero para topar la subida. Cuando el crédito cobrado es al menos tan grande como el ancho del call spread, el riesgo al alza desaparece por completo: conservas la prima si la acción se queda cerca del strike, con riesgo solo a la baja.
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Características clave
- Vende la call y la put ATM, compra una call OTM: un straddle vendido con la subida topada.
- Si el crédito ≥ la distancia a la call larga, no hay riesgo al alza en absoluto.
- El beneficio máximo es el crédito neto, conservado cuando la acción se clava en el strike vendido.
- El riesgo a la baja permanece por la put vendida: dimensiónalo como una cash-secured put.
Cuándo usar un big lizard
Úsalo cuando eres neutral y quieres ingresos de straddle vendido sin el riesgo al alza abierto de una call descubierta. La call larga fuera del dinero convierte la subida ilimitada en un riesgo definido, a menudo cero, por encima del strike.
Los traders dimensionan la call larga para que la prima cobrada cubra su distancia al strike vendido: cuando eso se cumple, la posición simplemente no puede perder dinero al alza, solo a la baja si la acción cae.
Riesgos y gestión
Todo el riesgo está abajo. Si la acción cae, la put vendida se comporta como una cash-secured put y las pérdidas se acumulan, así que mantén suficiente capital para que te asignen y gestiona la put si la acción rompe a la baja.
Como operación short-volatility le perjudica un gran movimiento a la baja o un repunte de la volatilidad implícita. Funciona mejor en valores de rango limitado y a menudo se cierra pronto, una vez que la mayor parte de la prima se ha deteriorado.
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- Un straddle ATM vendido con la subida topada por una call OTM larga.
- Sin riesgo al alza cuando el crédito cubre la distancia a la call larga.
- El beneficio máximo es el crédito, en el strike vendido; el riesgo es todo a la baja.
- Trata la put vendida como un compromiso garantizado con efectivo y gestiona las rupturas a la baja.
Preguntas frecuentes
¿Por qué se llama big lizard?
Es el primo más ancho del jade lizard. Un jade lizard vende una put más un call spread; el big lizard vende el straddle ATM completo y añade una call larga para eliminar el riesgo al alza.
¿De verdad no hay riesgo al alza?
Solo cuando el crédito neto que cobras es al menos la distancia desde el strike vendido hasta la call larga. Si cobras menos que ese ancho, queda una pequeña pérdida topada al alza.
¿Dónde pierdo dinero?
A la baja. La put vendida está sin cobertura por debajo, así que una acción que cae es el riesgo real, exactamente como mantener una cash-secured put en el strike.
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Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteJelly RollDouble Calendar
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