Long Strangle Calculadora
Un long strangle compra un call y un put fuera del dinero. Más barato que un straddle pero necesita un movimiento mayor para rendir — una apuesta barata a la volatilidad.
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Características clave
- Más barato que un straddle; requiere un movimiento mayor para beneficiarse.
- Pérdida máx = prima total. Puntos de equilibrio = strike del call + prima / strike del put − prima.
- Popular antes de resultados y eventos binarios.
Cuándo usar un long strangle
Compra un strangle cuando esperes un gran movimiento pero quieras una posición más barata que un straddle. Compras un call OTM y un put OTM, así que el coste inicial es menor — pero la acción tiene que viajar más lejos antes de que te beneficies.
Es popular antes de resultados y eventos binarios entre traders que creen que el movimiento descontado subestima lo que podría ocurrir.
Riesgos y gestión
La pérdida máxima es la prima total, perdida si la acción acaba entre los dos strikes. Los puntos de equilibrio son el strike del call más la prima y el strike del put menos la prima — una brecha más ancha que un straddle.
Como el straddle, un strangle está expuesto al IV crush tras un evento programado, así que el movimiento realizado debe superar tanto la prima como la caída de volatilidad.
En las griegas, la Long Strangle es vega-positiva — una subida de la volatilidad implícita la favorece, mientras que un IV crush juega en tu contra, y theta-negativa, así que el paso del tiempo la erosiona y el movimiento debe llegar pronto.
Gestionar la operación y errores comunes
Un long strangle obtiene beneficios de un movimiento amplio en cualquier dirección, pero el theta erosiona ambas patas de forma simultánea y constante. Los traders experimentados suelen establecer un objetivo de beneficio del 50 al 100 por ciento del debit pagado y cierran la posición cuando lo alcanzan, en lugar de esperar un movimiento todavía mayor que quizás nunca llegue. Si el subyacente se desplaza con fuerza en una dirección, es habitual vender la pata ganadora y hacer un roll de la pata perdedora más cerca del dinero, reduciendo así el coste de la operación sin renunciar a la exposición direccional.
El error más frecuente entre principiantes es comprar el strangle demasiado pronto, mucho antes del catalizador esperado: el theta se acumula y puede devorar gran parte de la ganancia potencial antes de que el precio llegue a moverse. Igualmente peligroso es mantener la posición hasta el vencimiento esperando un último impulso: la pata out-of-the-money expira sin valor y sin posibilidad de recuperación. La mayoría de los traders cierra el strangle con siete a catorce días para el vencimiento, esquivando así la parte más pronunciada de la curva theta y conservando algo de valor extrínseco en la pata perdedora.
La liquidez importa más en un strangle que en estrategias at-the-money, porque ambas patas son out-of-the-money, donde los diferenciales bid-ask suelen ser más amplios. Conviene revisar siempre el open interest y utilizar órdenes limitadas cerca del precio medio. El riesgo de assignment es prácticamente nulo para el comprador de opciones; el peligro real es pagar demasiado con una implied volatility elevada. Si la IV cae bruscamente tras el evento (IV crush), la posición puede registrar pérdidas aunque el subyacente se mueva en la dirección esperada. Operar con tamaño reducido y evitar resultados corporativos con volatilidad implícita disparada son las formas más fiables de preservar el capital.
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- Una operación de volatilidad más barata que un straddle; necesita un movimiento mayor.
- Pérdida máx = prima total; gana con un fuerte vaivén en cualquier sentido.
- Puntos de equilibrio = strike del call + prima / strike del put − prima.
- Expuesto al IV crush en torno a eventos programados.
Preguntas frecuentes
¿Strangle o straddle para resultados?
Un strangle es más barato pero necesita un movimiento mayor; un straddle cuesta más pero gana con un movimiento menor. Ambos sufren IV crush después.
¿Qué movimiento necesito?
Suficiente para empujar la acción más allá de un punto de equilibrio — el strike del call más la prima, o el strike del put menos la prima.
¿Puedo vender un strangle en su lugar?
Sí, un short strangle cobra una prima y gana si la acción se queda en rango, pero conlleva riesgo no definido — muy distinto de comprar uno.
Iron Condor vs StrangleOperar opciones en torno a los resultadosLa volatilidad implícita explicada
Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutBig LizardReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteJelly RollDouble CalendarBull Call LadderBear Call LadderBull Put LadderBear Put LadderSeagull SpreadRatio Put WriteLong Put ButterflyLong Put CondorPut Broken Wing ButterflyPut Christmas Tree Butterfly
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