Un jade lizard vende a la vez un put y un call spread. Estructurado para que el crédito total sea al menos el ancho del call spread, no tiene riesgo si la acción sube — solo riesgo a la baja, como un short put.
Abrir la calculadora Jade Lizard →Usa un jade lizard cuando estés neutral a ligeramente alcista y quieras cobrar prima sin el riesgo al alza de un strangle desnudo. Es un favorito de los vendedores de prima sobre acciones que no les importaría poseer más abajo.
Funciona mejor cuando la volatilidad implícita es elevada (primas más ricas) y no tienes una visión fuerte de que la acción caiga con fuerza.
La ganancia máxima es el crédito neto, obtenido si la acción termina entre el strike del put y el short call al vencimiento. Por encima del long call, el call spread queda totalmente compensado, así que el crédito aún te protege — sin pérdida al alza.
El riesgo está por debajo del strike del put: como un short put, tu pérdida crece a medida que la acción cae, hasta (strike del put − crédito) × 100 con la acción a cero.
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Porque el call spread solo puede perder su ancho, y la prima total cobrada se fija para ser al menos ese ancho — así que incluso un rally ilimitado te deja en el peor caso en equilibrio en el lado call.
La baja: por debajo del strike del short put pierdes como un short put, y pueden asignarte 100 acciones al strike. Dimensiónalo como un cash-secured put.
Cuando la acción termina entre los strikes del short put y el short call al vencimiento, de modo que las tres opciones expiran sin valor y conservas todo el crédito.
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