Bull Call Ladder Calculadora
Un bull call ladder es un bull call spread al que se añade un short call adicional por encima: long un call inferior, short un call intermedio y short un call superior. El segundo short abarata la operación —a veces hasta dejarla en crédito— pero está descubierto, así que un rally fuerte más allá del strike superior genera pérdidas ilimitadas. Encaja con una subida moderada que se estanque dentro de una zona objetivo.
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Características clave
- Patas: long 1 call inferior, short 1 call intermedio, short 1 call superior (mismo vencimiento).
- El beneficio máximo se sitúa entre los dos strikes vendidos; por debajo del strike comprado solo pierdes el débito neto.
- Por encima del strike superior el call vendido de arriba queda descubierto: las pérdidas son ilimitadas.
- Más barato que un bull call spread normal, pero cambias ese ahorro por un riesgo alcista abierto.
Cuándo usar un bull call ladder
Abre un bull call ladder cuando esperes que una acción suba de forma moderada y se asiente en un rango, no que se dispare al alza. El call vendido adicional financia la posición y ensancha la zona de beneficio, y por eso los traders recurren a él cuando un simple bull call spread resulta demasiado caro para el movimiento previsto.
Como el call de arriba está descubierto, no es una operación de «poner y olvidar». Funciona mejor en valores de menor volatilidad, donde un estallido violento es improbable, y siempre que vayas a gestionar activamente la posición si la acción se acerca al strike más alto.
Riesgos y gestión
El peligro es un rally brusco: por encima del strike más alto quedas efectivamente short de un call desnudo, y las pérdidas crecen con la acción. El punto de equilibrio inferior es el strike comprado más el débito neto; el punto de equilibrio superior es donde el short desnudo se va comiendo el beneficio máximo.
Gestiónalo cerrando o roleando el call vendido superior si la acción amenaza el strike de arriba, y dimensiona la posición por el riesgo de la pata desnuda, no por el pequeño débito pagado. Muchos traders cierran la operación bastante antes del vencimiento una vez capturado el grueso del beneficio.
En las griegas, la Bull Call Ladder es vega-negativa — una caída de la volatilidad implícita (como un IV crush por resultados) juega a tu favor, y theta-positiva, así que el paso del tiempo suma valor a la posición cada día.
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- Un bull call spread más un call vendido (desnudo) adicional por encima.
- Ideal para una subida moderada que se detenga dentro de la zona de los strikes vendidos.
- Pérdida ilimitada por encima del strike superior: el riesgo que lo define.
- Gestiona activamente el call desnudo; no lo trates como una operación de riesgo definido.
AAPL, AMZN, META, GOOGL, AVGO, PLTR, WFC, GS, V, MA, GM, WMT, SBUX, BABA
Preguntas frecuentes
¿Es un bull call ladder una operación de riesgo definido?
No. El call vendido superior está desnudo, así que un rally fuerte por encima del strike de arriba produce pérdidas ilimitadas. Solo la parte bajista (el débito neto) está definida.
¿Por qué abrirlo en lugar de un bull call spread?
El call vendido adicional reduce el coste —a veces hasta dejarlo en crédito— y ensancha la zona de beneficio. A cambio aceptas un riesgo alcista abierto.
¿Cuál es el mejor desenlace?
Que la acción termine entre los dos strikes vendidos al vencimiento, donde el spread está totalmente in the money pero el call más alto todavía no es un problema.
Spreads de crédito vs de débitoCómo elegir un precio de ejercicioTamaño de posición y gestión del riesgo en opciones
Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutBig LizardReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteJelly RollDouble CalendarBear Call LadderBull Put LadderBear Put LadderSeagull SpreadRatio Put WriteLong Put ButterflyLong Put CondorPut Broken Wing ButterflyPut Christmas Tree Butterfly
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