Bear Call Credit Spread Calculadora
Un bear call credit spread vende un call y compra un call de strike superior, cobrando un crédito. Gana si la acción se queda por debajo del strike vendido.
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Características clave
- Beneficio máx = crédito neto. Pérdida máx = anchura de strikes − crédito.
- Punto de equilibrio = strike del call vendido + crédito.
- Una forma de riesgo definido de apostar a que una acción no subirá.
Cuándo usar un bear call credit spread
Úsalo cuando seas neutral-bajista y quieras cobrar porque la acción se queda por debajo de un nivel. Vendes un call y compras un call de strike superior como protección, cobrando un crédito neto que conservas si la acción no sube a través de tu strike vendido.
Es más atractivo en volatilidad implícita alta, con el strike vendido colocado sobre una resistencia para que las probabilidades favorezcan que la opción expire sin valor.
Riesgos y gestión
El beneficio máximo es el crédito; la pérdida máxima es la anchura de strikes menos el crédito, alcanzada si la acción sube sobre el strike comprado. Como en todos los credit spreads, el riesgo supera al beneficio, así que la alta probabilidad debe rendir de forma constante.
Defiende un spread tensionado rolándolo hacia arriba y más lejos por más crédito, y considera tomar beneficios en torno a la mitad del crédito máximo en vez de aguantar hasta el vencimiento.
En las griegas, la Bear Call Credit Spread es vega-negativa — una caída de la volatilidad implícita (como un IV crush por resultados) juega a tu favor, y theta-positiva, así que el paso del tiempo suma valor a la posición cada día.
Gestionar la operación y errores comunes
Los traders con experiencia suelen cerrar un bear call credit spread cuando han capturado aproximadamente el 50–75 % del crédito máximo. El theta trabaja a tu favor a medida que se acerca el vencimiento, pero la recompensa restante rara vez justifica el riesgo de un giro brusco al alza. Si el subyacente sube con fuerza en tu contra, el ajuste habitual es rodar el spread hacia arriba y en el tiempo: recomprar el call corto actual, vender uno nuevo con un strike más alto en un vencimiento posterior y cobrar crédito adicional para mejorar el punto de equilibrio. Rodar solo tiene sentido si sigues teniendo una visión bajista; si tu tesis ha cambiado, cerrar el spread asumiendo una pérdida definida es casi siempre la mejor decisión.
El error más frecuente entre los principiantes es vender el call corto demasiado cerca del precio actual, atraídos por una prima mayor sin considerar cuánto menos margen de maniobra eso deja ante un rebote. Un call corto con un delta en torno a 0,20–0,30 mantiene un colchón razonable. Ignorar la volatilidad implícita es igualmente perjudicial: abrir un bear call spread cuando la IV ya es baja significa cobrar poca prima mientras se asume el mismo riesgo de pérdida máxima. Los principiantes también tienden a dejar correr los spreads perdedores esperando un giro que no llega, en lugar de cerrar al alcanzar un límite de pérdida predefinido, como 1,5 o 2 veces el crédito recibido.
El riesgo de asignación es real pero a menudo se malinterpreta. Solo el tramo del call corto puede ser asignado anticipadamente; si el subyacente cierra por encima de ese strike cerca del vencimiento, la asignación es posible, aunque fuera de situaciones relacionadas con dividendos es poco habitual. El call largo actúa entonces como cobertura. La liquidez importa: comprueba siempre el spread bid-ask en ambos tramos antes de entrar y prioriza strikes con mercados ajustados. Evita mantener el spread hasta las últimas horas del día de vencimiento si el subyacente se encuentra justo por debajo de tu strike corto — el riesgo de «pin» puede dejarte con una posición inesperada de acciones cortas durante el fin de semana.
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- Cobra si la acción se queda por debajo del strike vendido.
- Beneficio máx = crédito; pérdida máx = anchura de strikes − crédito.
- Punto de equilibrio = strike del call vendido + crédito.
- Apreciado en VI alta; gestiona en torno al ~50 % del beneficio.
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Preguntas frecuentes
¿Cuál es mi pérdida máxima?
La anchura de strikes menos el crédito recibido; el long call define y limita el riesgo.
¿En qué se diferencia de un bull put credit spread?
Ambos cobran un crédito y quieren que la acción se quede a un lado de un strike — el bear call gana si la acción se queda baja, el bull put si se queda alta.
¿Puedo combinar los dos?
Sí — vender un bull put y un bear call juntos sobre la misma acción crea un iron condor, que gana si la acción se queda dentro de un rango.
Spreads de crédito vs de débitoIron Condor vs StrangleErosión de theta & venta de prima
Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutBig LizardReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteJelly RollDouble CalendarBull Call LadderBear Call LadderBull Put LadderBear Put LadderSeagull SpreadRatio Put WriteLong Put ButterflyLong Put CondorPut Broken Wing ButterflyPut Christmas Tree Butterfly
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