Long Put Condor Calculadora
Un long put condor compra los dos strikes de put exteriores y vende los dos interiores, extendiendo una mariposa hasta convertirla en una tienda de techo plano. Es una operación de riesgo definido y débito neto que gana si la acción termina en cualquier punto entre los strikes interiores al vencimiento: un objetivo más amplio y más indulgente que una mariposa. El pago coincide con el de un long call condor con los mismos strikes.
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Características clave
- Patas: long los puts exteriores, short los dos puts interiores (cuatro strikes, equidistantes).
- Gana en un rango: en cualquier punto entre los strikes interiores al vencimiento.
- La pérdida máxima se limita al débito neto pagado.
- Zona de beneficio más ancha y plana que una mariposa; mismo pago que un long call condor.
Cuándo usar un long put condor
Elige un long put condor cuando esperes que una acción se mantenga dentro de un rango pero no confíes en que clave un único precio. El techo plano entre los strikes interiores da una zona de beneficio más amplia que una mariposa, cambiando un pico de recompensa menor por una mayor probabilidad de terminar in the money.
Construido con puts, puede tener mejor precio que el call condor según el skew, ofreciendo el mismo pago de riesgo definido y en rango. Es una estructura neutral básica, de sabor de ingresos.
Riesgos y gestión
Que la acción termine fuera de los strikes exteriores te cuesta todo el (pequeño) débito. Los puntos de equilibrio son el strike más bajo más el débito y el strike más alto menos el débito; entre los strikes interiores ganas el beneficio completo.
Como con una mariposa, el valor máximo es un fenómeno de vencimiento, así que gestiona tomando beneficios a medida que la acción se asienta en el rango en lugar de aguantar por el último céntimo. Mantén el débito pequeño en relación con el pago potencial.
En las griegas, la Long Put Condor es vega-negativa — una caída de la volatilidad implícita (como un IV crush por resultados) juega a tu favor, y theta-positiva, así que el paso del tiempo suma valor a la posición cada día.
Gestionar la operación y errores comunes
Un long put condor solo alcanza su valor pleno en los últimos días antes del vencimiento, así que un plan realista es cerrar en torno a la mitad del beneficio teórico máximo en lugar de exprimir los últimos céntimos. Lejos del vencimiento las cuatro patas apenas se mueven juntas y la theta actúa despacio, pero al llegar la última semana la gamma se agudiza y el payoff salta hacia su cima solo si el subyacente se mantiene dentro de la banda central entre las dos short puts. Si el precio amenaza pronto una de las alas mientras tus puts largas conservan valor extrínseco, sal — rodar toda la estructura de cuatro strikes a un nuevo rango obliga a cruzar cuatro spreads bid-ask y suele borrar la escasa ventaja que queda. Cuando el precio sale con decisión de la banda, cortar es mejor que confiar en que vuelva.
El error más frecuente es tratar un long put condor como un butterfly y esperar un pico afilado; los dos short strikes distintos crean una meseta plana de beneficio, de modo que un movimiento que solo llega a una short put rinde mucho menos que el máximo imaginado. Un segundo error es elegir strikes poco líquidos: con cuatro patas, un mercado amplio en una sola de ellas se acumula en entradas y salidas caras, y entrar contrato a contrato invita a un slippage que convierte una ventaja teórica en una pérdida real. Vigila las short puts cerca del vencimiento, porque unas short puts muy dentro del dinero con poco valor temporal pueden ser asignadas de forma anticipada, y cuando el precio se clava en un short strike el bid-ask se ensancha y la liquidez se adelgaza — cierra siempre la estructura como una sola orden, nunca pata por pata.
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- Long los strikes de put exteriores, short los dos interiores.
- Gana en un rango, no solo en un único clavado.
- La pérdida máxima es el débito neto; el riesgo está definido.
- Mismo pago que un long call condor: constrúyelo con las opciones más baratas.
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Preguntas frecuentes
¿En qué se diferencia un condor de una mariposa?
Una mariposa tiene un único strike central (un pico agudo); un condor lo divide en dos strikes interiores, creando un techo plano y un rango de beneficio más amplio a cambio de un pico de recompensa menor.
¿Un long put condor difiere de un long call condor?
No: el pago es idéntico con los mismos strikes. La elección se reduce a qué opciones tienen mejor precio dados el skew y la liquidez.
¿Cuál es mi pérdida máxima?
El débito neto pagado, perdido solo si la acción termina fuera de los dos strikes exteriores.
Iron Condor vs StrangleProbabilidad de beneficio & movimiento esperadoErosión de theta & venta de prima
Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutBig LizardReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteJelly RollDouble CalendarBull Call LadderBear Call LadderBull Put LadderBear Put LadderSeagull SpreadRatio Put WriteLong Put ButterflyPut Broken Wing ButterflyPut Christmas Tree Butterfly
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